Definition, Bedeutung

Verfahren zur Ermittlung eines realistischen Emissionspreises von Aktien. Im Unterschied zum Festpreisverfahren wird ausgehend von der Festlegung einer vorläufigen Spanne in einem mehrphasigen Prozeß der Emissionspreis ermittelt. Ablauf:

1. Zunächst engagiert das emittierende Unternehmen Investmentbanken, die ihrerseits versuchen, das Interesse potentieller Großanleger an den neuen Aktien des Emittenten zu erkunden (Pre-Marketing-Phase). Als Ergebnis dieser Phase wird die Bookbuilding-Spanne (Zeichnungsspanne) für den Emissionspreis festgesetzt.

1. Danach wird bei Road-Shows in internationalen Finanzmetropolen das zu emittierende Unternehmen potentiellen Großanlegern vorgestellt (Marketing-Phase).

2. Während der folgenden zwei Wochen haben institutionelle wie auch private Anleger Gelegenheit, ihre Orderwünsche innerhalb der Bookbuilding-Spanne abzugeben (Order-Taking-Period).

4. Schließlich ermittelt die führende Konsortialbank in einem Versteigerungsverfahren den eigentlichen Emissionspreis, zu dem die Emission gezeichnet werden kann (Pricing-Phase).